İsviçre Bankasından Altın Tahminlerinde Hedef Güncellemesi: 2026'da ONS Altına Yeşil Işık Yaktı

İsviçre merkezli bankacılık devi UBS, altın fiyatlarına ilişkin tahminlerini güncelledi ve 2026 ortası için ons başına 4.500 dolar hedefini açıkladı. Önceki tahminden 300 dolar yukarı çekilen bu revizyon, ABD mali riskleri, merkez bankası alımları ve ETF talebinin güçlü kalacağı beklentisiyle destekleniyor. 2025'in fenomenal rallisi sonrası altın, 4.000 dolar üzerinde konsolide olurken, 2026 için daha yüksek seviyeler öngörülüyor – yatırımcılar için güvenli liman cazibesi artıyor.

2025 yılı, altın piyasası için unutulmaz bir yıl oldu. Ons fiyatı yıl başında 2.600 dolar civarından başlayarak yüzde 60'a yakın yükselişle 4.000 dolar bandını aşmayı başardı. Bu tarihi ralli, jeopolitik gerilimler, Fed faiz indirimleri, dolar zayıflığı ve rekor merkez bankası alımlarıyla tetiklendi. Ancak İsviçreli UBS, bu yükselişin sonu olmadığını belirterek tahminlerini yukarı revize etti.

Banka analistleri, ABD'de kötüleşen mali görünümün (yüksek borç ve açıklar) altın talebini sürdüreceğini vurguluyor. Özellikle counterparty riski olmayan bir varlık olarak altın, merkez bankaları ve yatırımcılar için vazgeçilmez hale geliyor. UBS, 2026'da ETF talebinin güçlü kalmasını ve merkez bankası alımlarının yıllık 900 ton civarında seyretmesini bekliyor. Bu faktörler, fiyatları daha da yukarı taşıyabilir.

Tahmin Revizyonunun Nedenleri
ABD mali riskleri: Artan borç yükü ve siyasi belirsizlikler, güvenli liman alımlarını teşvik ediyor.
Faiz indirimleri: Fed'in 2026'ya uzanan gevşek politika beklentisi, reel getirileri düşürerek altını destekliyor.
Merkez bankası talebi: 2025'te rekor seviyelerde devam eden alımlar, 2026'da hafif yavaşlasa da güçlü kalacak (yaklaşık 900 ton).
ETF akımları: 2026 için 750 ton net giriş öngörülüyor; bu, son on yılın ortalamasının iki katından fazla.
Jeopolitik faktörler: Devam eden gerilimler, altına olan yapısal talebi pekiştiriyor.
UBS'in Güncel Altın Fiyat Tahminleri
29 Aralık 2025 itibarıyla ons altın yaklaşık 4.400-4.500 dolar bandında seyrediyor. UBS'in son revizyonuna göre öne çıkan tahminler (önceki tahminlerle karşılaştırmalı, yaklaşık değerler):

2025 Sonu: 3.800-4.000 dolar bandı (önceki tahminlerden hafif yukarı).
2026 Ortası (Haziran): 4.500 dolar (önceki 4.200 dolardan 300 dolar artış).
Upside Senaryo (Q2 2026): 4.900 dolar (önceki upside'dan 200 dolar yukarı; siyasi ve mali riskler artarsa mümkün).
Uzun Vadeli Ortalama: Yapısal taleple 4.000 dolar üzerinde kalıcı taban oluşumu.
Örneğin, upside senaryoda altın 4.900 dolara ulaşırsa, mevcut seviyelerden yüzde 20'ye yakın ek getiri potansiyeli taşıyor. Bu, özellikle fiziki altın ve ETF yatırımcıları için dikkat çekici.

Piyasadaki Genel Görünüm ve Diğer Tahminler
UBS'in revizyonu, diğer kurumlarla uyumlu bir tablo çiziyor:

Bank of America: 2026 ortalama 4.538 dolar, potansiyel 5.000 dolar.
Deutsche Bank: 2026 ortalama 4.450 dolar.
J.P. Morgan: Uzun vadede 5.200-5.300 dolar bandı.
Goldman Sachs: Bazı senaryolarda 4.000 dolar üzeri.
Altın, 2025'te hisse senetlerini geride bırakarak en iyi performans gösteren varlık oldu. Ancak kısa vadeli konsolidasyon riski var; yüksek fiyatlar endüstriyel talebi yavaşlatabilir veya ekonomik toparlanma thrifting stratejilerini tetikleyebilir.

Uzmanlardan Yatırımcılara Öneriler
Uzmanlar, altının portföy çeşitlendirmesi için ideal olduğunu belirtiyor. Tavsiyeler şöyle:

Düzeltmelerde alım fırsatı kollayın; orta-vadeli portföylerde yüzde 5-10 altın allocation öneriliyor.
Fiziki altın, ETF veya madenci hisseleri üzerinden pozisyon alın.
Risk yönetimi: Volatilite yüksek; jeopolitik gelişmeler ve Fed kararları yakından izlenmeli.
Uzun vadeli bakış: Yeşil enerji ve de-dolarizasyon trendleri, talebi 2030'a kadar destekleyecek.
Altın, 2025'teki rekor rallisiyle yatırımcıların favorisi olmayı sürdürdü. UBS'in yukarı revize ettiği tahminler, 2026'nın da güçlü bir yıl olabileceğine işaret ediyor. Ancak piyasa dinamikleri hızlı değişebilir; risk toleransınıza göre hareket edin.