eBay Satışından Dönüldü: 56 Milyar Dolarlık Teklif Yetmedi!

İnternet üzerinden alışveriş pazarının en eski ve köklü markalarından olan eBay yönetimi sektördeki dengeleri değiştirebilecek sürpriz bir birleşme teklifini masasında değerlendirdi. Video oyunları ve oyun konsolları perakendecisi olarak faaliyet gösteren GameStop firması tarafından sunulan büyük boyuttaki satın alma teklifi şirket kurulu tarafından incelenerek olumsuz olarak yanıtlandı. İlgili karar Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna resmi bir bildirimle iletildi. Yapılan incelemeler neticesinde teklifin inandırıcı olmaktan uzak olduğu ve finansal açıdan yeterli güvence taşımadığı vurgulandı. Şirket mevcut büyüme stratejilerine sadık kalarak yoluna bağımsız bir şekilde devam edeceğini kamuoyuna duyurdu.

Satın Alma Teklifinin Reddedilme Gerekçeleri

Beklenmedik satın alma girişimi GameStop baş yöneticisi Ryan Cohen tarafından mayıs ayının 4 numaralı gününde doğrudan hissedarlara sunulmuştu. Teklifin arka planına ve ret gerekçelerine dair ortaya çıkan ayrıntılar şu şekilde listeleniyor:

• Sunulan teklif dosyasında şirket hisseleri için hisse başına 125 Amerikan doları ödeme taahhüdünde bulunuldu.

• Baş yönetici Cohen bu ödemenin yüzde 50 oranındaki kısmını doğrudan nakit olarak geriye kalan yüzde 50 oranındaki kısmını ise kendi şirketinin hisseleriyle yapmayı önerdi.

• Toplam büyüklüğü 55,5 milyar Amerikan dolarını bulan bu teklif hedef şirket yönetimi tarafından yeterince inandırıcı ve cazip bulunmadığı için doğrudan geri çevrildi.

• Yönetim kurulu bu kararı alırken teklifi sunan tarafın devasa ödemeyi finanse edebilecek maddi güce sahip olup olmadığına dair ciddi şüpheler taşıdığını açıkça belirtti.

Teklifin Mali Boyutu ve Piyasadaki Yankıları

Mali açıdan değerlendirildiğinde sunulan teklif piyasa koşullarına göre oldukça yüksek bir kar primi içeriyordu. Ancak her iki şirketin mevcut finansal büyüklükleri arasındaki devasa uçurum borsa yatırımcıları arasında büyük bir soru işareti yarattı. Sürecin ekonomik boyutu hakkında şu veriler dikkat çekiyor:

• Yapılan teklif işlemi reddeden şirketin cuma günü gerçekleşen borsa kapanış fiyatından yaklaşık yüzde 20 oranında daha yüksek bir değere denk geliyordu.

• Satın almayı gerçekleştirmek isteyen perakende firmasının mevcut piyasa değeri sadece 10 milyar Amerikan doları seviyesinde bulunuyor.

• Kendisinden tam 4 kat daha değerli olan bir markayı satın almak isteyen şirketin bu işlemi tamamlayabilmek için piyasalardan ekstra 20 milyar Amerikan doları tutarında borçlanma planı yapması yatırımcılar tarafından şüpheyle karşılandı.